首檔外匯ETF元大美元指數今掛牌

首檔外匯ETF-元大美元指數(含原型、2倍槓桿、反向),今(14)日起在集中市場掛牌。由於美國升息機率高,與美元指數呈現高度負相關的人民幣持續走疲,且人民幣匯率避險成本高,因此,美元指數ETF可望成為人民幣避險利器。

受到美國聯準會(Fed)官員談話影響,市場預期本周三利率決策會議升息機率攀升至9成,帶動美元指數走強,來到近7週高點。

元大標普美元ER指數股票型期信基金經理人譚士屏分析,美元指數由六大國際貨幣與美元的升貶值關係編製而成,與人民幣無直接關係,但研究發現,人民幣在2015年底宣布正式納入國際貨幣基金(IMF)特別提款權(SDR)貨幣後,與國際匯市連動日益升高,過去一年人民幣表現疲弱,高盛證券更預估至2018年2月底人民幣匯率會進一步貶值為7.3,距離目前匯率尚有逾6%的空間。

據彭博統計,近一年人民幣匯率與美元指數呈現高度負相關,相關係數達-0.75,如去年4月至今,人民幣貶值5.86%,美元指數上漲7.83%,顯示美元指數將成為人民避匯率避險新管道,投資人可藉美元指數ETF因應匯率風險。

譚士屏表示,目前金融市場中,人民幣匯率避險工具選擇有限,且成本昂貴。以操作遠匯來說,因人民幣與美元的利差仍大,一年避險成本恐高達3.18%,因此投資人若想規避人民幣貶值的風險,亦可選取與人民幣高度反向連動的美元指數相關ETF替代操作。

譚士屏指出,以目前市場環境來看,操作美元指數相關ETF避險成本相對較低。因美國已進入升息循環,以今年2月底現況估算,美元指數期貨每季轉倉一次,會產生約0.1%的轉倉收益,年化之後會有0.4%,即使加計管理費、證交稅與手續費,美元指數ETF與美元指數槓桿ETF年化避險成本亦分別僅有0.485%與0.385%,明顯低於傳統避險工具,可謂人民幣避險的另類高效工具之一。